全球碳中和背景下，海上風電需求確定性上升。隨2015年《巴黎協(xié)定》提出2050年碳減排目標后，各國能源轉型進程有序推進，全球新能源確定性需求持續(xù)抬升，風電累計裝機穩(wěn)步上漲，新增裝機創(chuàng)歷史新高。與陸上風電相比，海上風電具有穩(wěn)定性高、風速大等特點。中國海岸線長，風力資源豐富，且東南沿海地區(qū)經濟發(fā)達，用電量大，海上風電將完全消納。隨著海上風電機組技術的進步，施工等配套設施的完善，國內海上風電在未來將實現(xiàn)平價，進而帶動國內海上風電的強勁增長。

全球主要國家和地區(qū)海上風電政策面向好。歐洲、美國、亞洲等主要國家目前均出臺對未來海上風電裝機規(guī)劃及相關政策：歐洲多國延續(xù)歷史風電利好政策，英、德、法、荷等國家均部署到2030年數(shù)十GW量級裝機規(guī)劃;美國政策拐點已至，未來計劃在五大領域重點發(fā)力，以實現(xiàn)2030年累計裝機30GW;亞洲過去主要由我國驅動，韓、日、越近年紛紛布局，到2030年裝機規(guī)劃合計超25GW ;巴西、澳大利亞等國也在近期出臺推動海上風電發(fā)展措施。海上風電建設助力碳減排目標同時也將帶動各國經濟發(fā)展，成為后疫情時代復蘇的重要動力之一。

政策指引下我國海上風電推進超預期。2021年我國出臺《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》、《2030年前碳達峰行動方案的通知》兩份重要文件，明確對海上風電發(fā)展提供政策依據(jù)。近期各省陸續(xù)發(fā)布“十四五”期間海上風電規(guī)劃，雙碳戰(zhàn)略與能耗雙控背景下，沿海省份加速發(fā)展海上風電訴求強烈。

海上風電未來向大型化、漂浮式演進。相比小機型，大型海上風機具有經濟性更強、發(fā)電效率更高等特點。隨著未來不斷向深海、遠海拓展，漂浮式海上風電將會受到更多關注。

投資建議：縱觀全球海上風電發(fā)展趨勢，結合我國需求、政策、基礎條件及產業(yè)鏈優(yōu)勢，我們認為海上風電具備長期確定性投資機會，建議關注海上風電供應鏈領先企業(yè)，尤其是具備全球配套能力、成本控制良好的風電零部件企業(yè)及供應鏈管控能力強、技術方向領先的整機龍頭，重點關注：東方電纜、明陽智能、禾望電氣、金雷股份、金風科技、大金重工等。