焦企開工率良好
近期，焦炭價格上演“過山車”行情。
2021年以來，焦炭價格首先經歷大規模回落。隨后在4月中旬，山西、河南等地焦化企業宣布，產品每噸漲價100元-120元。截至目前，焦炭價格近兩個月已提價8輪。
2021年4月，全國焦炭產量3934萬噸，同比增長2.4%。在高利潤的情況下，焦企開工率保持良好。
Mysteel數據顯示，截至5月27日，獨立焦企全樣本日均產量為72.82萬噸，全國247家鋼廠樣本焦炭日產47.71萬噸。
鋼廠焦炭庫存回升
日前，河北、山東兩地代表鋼廠已通知供應商，焦炭采購價格下調120元/噸。據悉，該輪焦炭價格下降已經落地。數據顯示，降價后，山東省內準一級冶金焦價格為2720元/噸，二級冶金焦價格為2680元/噸。
下游需求方面，天風證券研報顯示，截至5月末，全國高爐開工率為62.43%。由于近期鋼材市場降價幅度過大，鋼廠利潤被快速壓縮，成本壓力逐漸顯現，不少鋼廠要求焦炭降價。
同時，焦炭市場資源集中流向鋼廠，多數鋼廠焦炭庫存企穩回升。天風證券研報顯示，截至5月底，110家樣本鋼廠焦炭庫存合計425.59萬噸，前期供需偏緊的情況得到改善。
業內人士表示，考慮后期終端消費淡季，且成材利潤大幅回落，鋼廠對高價原料抵觸情緒濃厚，在需求走軟而供應趨增的背景下，焦炭降價預期愈發強烈。
業內人士指出，鋼企焦炭逐漸庫存回升，采購節奏放緩，議價能力增強。同時，環保對焦企生產的制約減弱，焦炭供應繼續增加，供需結構發生轉變。預計6月焦炭市場或經歷3-5輪降價。
產能迅速擴大
自去年三季度焦炭市場回暖后，多家焦化企業業績表現亮眼。陜西黑貓2021年一季報顯示，焦炭主業量價齊升。2021年一季度，公司生產焦炭164.91萬噸，同比增長88.01%，銷售焦炭160.87萬噸，同比增長91.72%。
一季度，陜西黑貓焦炭綜合售價為2274元/噸，同比增長41.53%。原料端精煤采成本為1258.49元/噸，同比增長24.91%。由于成本端價格增幅小于產品價格漲幅，焦炭業務盈利提升。安信證券研報指出，子公司內蒙古黑貓260萬噸/年焦炭產能已全部投運。規劃產能方面，公司將在內蒙古建設年產880萬噸焦炭、100萬噸甲醇、20萬噸合成氨、20萬噸粗苯加氫、40萬噸焦油加氫、10萬噸針狀焦裝置，未來陜西黑貓焦炭產能具有擴張潛力。
寶豐能源也在積極拓展產能。公司現有焦炭年產能400萬噸，2020年公司開工建設年產能300萬噸焦化多聯產項目，預計2021年底建成投產。投產后，寶豐能源焦炭年產能將達到700萬噸，成為國內產能規模最大獨立焦化企業。2021年一季度，公司焦炭板塊銷售均價同比增長61.31%。
業內人士認為，焦炭行業集中度逐步提升，4.3米焦爐已成為歷史，未來3-5年焦化行業將重新洗牌。開源證券指出，在“碳達峰”“碳中和”背景下，焦炭存量減少、增量受限，供給將處于收緊趨勢，行業壁壘提升，龍頭焦企將具備更高盈利彈性。
