鋰電江湖風(fēng)云變幻莫測(cè)，在市場(chǎng)供需變動(dòng)下，原材料價(jià)格更是如同”過山車“一般起起伏伏，比如2021年熱門的”六氟磷酸鋰“材料。

從時(shí)間線來看，六氟磷酸鋰自2020年6萬左右起，一路狂飆，至今年3月初到達(dá)60萬左右的最高點(diǎn)，持續(xù)上漲19個(gè)月，漲幅達(dá)到10倍，成為下游不可承受之重。

但是，自22年一季度開始，六氟磷酸鋰價(jià)格卻出現(xiàn)“大滑坡”，每日下降幅度在0.5萬-2萬。目前，已經(jīng)回落到40萬以內(nèi)，部分平臺(tái)統(tǒng)計(jì)價(jià)格甚至已經(jīng)跌至31萬元/噸左右，這意味著短短兩個(gè)多月時(shí)間，其價(jià)格已近腰斬，儼然成為一眾漲價(jià)鋰電原材料中的“逆行者”。

價(jià)格的大幅下滑也讓相關(guān)人士擔(dān)憂，當(dāng)前六氟磷酸鋰產(chǎn)能是否會(huì)出現(xiàn)供給過剩?16至17年價(jià)格大跌的歷史是否會(huì)再度重演?

1、電池廠瘋搶、”六氟廠“爆單

六氟磷酸鋰價(jià)格的變動(dòng)，歸根究底還是市場(chǎng)供需的變化所致。

回顧來看，2020年，由于上半年的疫情嚴(yán)重使得國(guó)內(nèi)鋰電市場(chǎng)對(duì)新能源汽車行業(yè)悲觀預(yù)期，銷量誤判，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰總產(chǎn)能僅為5.5-6萬噸/年，相較2019年整體行業(yè)新增產(chǎn)能很少。

隨著2021年新能源汽車市場(chǎng)持續(xù)火爆，動(dòng)力電池出現(xiàn)“電池荒”，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈原材料價(jià)格暴漲。作為電解液的核心溶質(zhì)六氟磷酸鋰，其本身生產(chǎn)進(jìn)入壁壘較高，加之投產(chǎn)周期、市場(chǎng)投機(jī)倒把等因素，市場(chǎng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，成為2021年最為緊缺的原材料之一，價(jià)格出現(xiàn)”坐火箭式“瘋漲。

在此背景下，頭部電池廠包括寧德時(shí)代、比亞迪、孚能等紛紛開啟瘋搶模式，六氟磷酸鋰相關(guān)廠商因此迎來訂單、業(yè)績(jī)的雙重暴增，成為去年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的一大贏家。

比如去年7月，比亞迪接連向多氟多、天際股份、延安必康三家企業(yè)下采購(gòu)大單。據(jù)此統(tǒng)計(jì)，三份訂單將為比亞迪鎖定至少2萬噸六氟磷酸鋰供應(yīng)量。

寧德時(shí)代則預(yù)付6.75億元，向天賜材料鎖定了預(yù)計(jì)六氟磷酸鋰使用量為1.5萬噸的對(duì)應(yīng)數(shù)量電解液產(chǎn)品;其后，寧德時(shí)代又與永太科技簽訂協(xié)議，六氟磷酸鋰供貨期長(zhǎng)達(dá)5年。

從”六氟廠“的業(yè)績(jī)來看，在訂單暴漲、產(chǎn)品價(jià)格飆升下，多數(shù)企業(yè)凈利實(shí)現(xiàn)幾倍甚至幾十倍的上升，如多氟多凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)近25倍增長(zhǎng)。

為此，六氟磷酸鋰相關(guān)上市如天賜材料、多氟多、江蘇國(guó)泰、天際股份、石大勝華、杉杉股份、濱化股份、延安必康、永太科技等多家企業(yè)2021皆有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。此外還有多家上市企業(yè)跨界布局。自2021年6月開始，各大廠商紛紛出現(xiàn)10倍產(chǎn)能的大幅度擴(kuò)產(chǎn)公告，一舉將六氟的未來總產(chǎn)能增加到50萬噸左右。

比如多氟多規(guī)劃2022年新建3.5萬噸產(chǎn)能全部投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)總產(chǎn)能達(dá)5.5萬噸，可實(shí)現(xiàn)銷售3.5萬噸~4萬噸;天賜材料表示2022年一季度，公司新投產(chǎn)的六氟磷酸鋰產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。

據(jù)起點(diǎn)鋰電大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全球電解液出貨量同比增速超50%，其中國(guó)內(nèi)電解液產(chǎn)量占比接近90%。產(chǎn)能方面，2021年底，如多氟多投產(chǎn)5000噸、永太科技投產(chǎn)6000噸，陸續(xù)給市場(chǎng)帶來了新的增量。

而大幅度的六氟擴(kuò)產(chǎn)疊加近期價(jià)格回落，市場(chǎng)也擔(dān)心未來或?qū)⒊霈F(xiàn)供給過剩。

2、龍頭企業(yè)受影響較小、積極布局LIFSI

那此輪六氟磷酸鋰產(chǎn)能釋放是否會(huì)出現(xiàn)供給過剩呢?16至17年價(jià)格大跌的歷史是否會(huì)再度重演?

此前，2016年六氟磷酸鋰豐厚的利潤(rùn)同樣吸引了各路資本蜂擁而至，但2017年隨著新增產(chǎn)能逐漸釋放，加上新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡導(dǎo)致下游需求逐漸萎靡，六氟供大于求，價(jià)格一路走低，自2017年初接近40萬元/噸高點(diǎn)跌至2020年 7 萬元/噸左右，不少企業(yè)虧損嚴(yán)重，黯然退場(chǎng)。

從供需關(guān)系來看，不難看出，此輪擴(kuò)產(chǎn)和16年時(shí)已大有不同。彼時(shí)的國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)高景氣來源于國(guó)家政策和補(bǔ)貼的疊加驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)成熟度尚淺。

目前，國(guó)內(nèi)已沒有補(bǔ)貼政策退坡的影響，且全球下游市場(chǎng)呈高速發(fā)展，市場(chǎng)銷量翻倍增長(zhǎng)，動(dòng)力電池行業(yè)正處于確定性機(jī)遇期。為此，在總體需求穩(wěn)定下，六氟價(jià)格短期內(nèi)也不會(huì)再度落至低谷。

此外，盡管各大廠商將六氟的未來總產(chǎn)能增加到50萬噸左右，但一方面具體落地多少難以預(yù)計(jì)。2022年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能主要來自天賜材料8萬噸(折固)、多氟多3.5萬噸、天際股份1萬噸、杉杉股份2000噸。

另一方面，與此前盲目擴(kuò)產(chǎn)不同，當(dāng)前龍頭企業(yè)產(chǎn)能多數(shù)被瓜分，更多的是配合下游電池廠商的大幅擴(kuò)產(chǎn)。

如多氟多，除了與比亞迪簽單外，孚能科技、EnchemCo.Ltd.也分別向多氟多采購(gòu)不少于1700噸和1800噸六氟磷酸鋰;11月EnchemCo.Ltd又向多氟多采購(gòu)不低于10億元六氟磷酸鋰。

同時(shí)，此輪價(jià)格大幅回調(diào)對(duì)主流企業(yè)的影響也較小。多氟多方面表示：“現(xiàn)在六氟磷酸鋰需求量非常大，價(jià)格下滑并不會(huì)影響公司的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，由于公司與客戶簽訂的鎖量鎖價(jià)的長(zhǎng)期訂單，六氟磷酸鋰價(jià)格下滑對(duì)公司影響并不大。”

不過，為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格下滑風(fēng)險(xiǎn)，鞏固市場(chǎng)地位，各大電解液龍頭在拼命擴(kuò)產(chǎn)六氟的同時(shí)，也紛紛將雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)的擴(kuò)產(chǎn)提到了重要位置，為新型材料應(yīng)用提供了機(jī)遇。

比如天賜材料5.7萬噸LiFSI擴(kuò)產(chǎn)(2020年2300噸的產(chǎn)能);多氟多4萬LiFSI擴(kuò)產(chǎn)(2021年年底5000噸產(chǎn)能)。

行業(yè)人士預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池要求越來越高的趨勢(shì)下，LiFSi或?qū)⒉糠秩〈氖袌?chǎng)。